Бекуърдейшън ефект – мечи или бичи пазар?

Когато един стоков брокер ти каже, че пазарът е в състояние на бекуърдейшън (назадване), това на практика означава, че стоките, за които става въпрос, са по-скъпи сега, отколкото биха били, ако ги купиш на бъдеща дата с фючърсен договор. Без значение дали стоката е сребро, злато или петрол. В бъдеще ще е по-евтина. Въпросът, който може да си задедеш, който всъщност всеки брокер би си задал, е дали това предсказва краткосрочен скок или спад в цената? Има ли условия за скок на цената? Няма еднозначен отговор. Ако някой ни каже, че дадена стока струва повече сега, отколкото ще струва занапред, какво ни говори това за случващото се на пазара? Показва ни, че хората са отчаяни. Ако не бяха отчаяни, логично е просто да изчакат. Да изчакат малко, за да я купят на по-ниска цена. Ако този петрол, тази царевица или това злато не ти трябва точно в този момент, вместо да купуваш на по-високата цена, можеш да подпишеш фючърсен договор за доставка на това злато, петрол или царевица на по-късна дата и на по-ниска цена. И дори няма да се налага да я съхраняваш междувременно. Това нямаше да се случи, ако хората не бяха отчаяни и действаха разумно. Но тъй като те са склонни да платят повече в момента, отколкото за доставка на бъдеща дата, това ти показва, че може да има някакъв недостиг. Ако става дума за петрол, може доставката му да е възпрепятствана по някакъв начин. Ако става дума за царевица, може реколтата да е била унищожена, а хората трябва да ядат и т.н. Ако при стоки, които (така да се каже) не се консумират (като златото например), се наблюдава бекуърдейшън, със сигурност отново е от отчаяние, но не е свързано с основна нужда. Ако златото е в състояние на бекуърдейшън, по-скоро е заради някакво нерационално желание да получат златото на момента, отколкото да го получат по-късно. Може да смятат, че обществото ще се срине и бъдещите доставки на злато всъщност няма да бъдат изпълнени. Кой знае какви са причините? И така по принцип, когато става дума за бекуърдейшън, поради това отчаяние на пазара, то се възприема като сигнал за очакван скок на цената. Очевидно ако хората са отчаяни, ще има голямо търсене. Моето мнение е, че не можеш да съдиш за това дали цената ще скочи или ще падне толкова едностранчиво. Можеш да отбележиш, че пазарът се държи ненормално в следствие на някакво отчаяние. Може да е в следствие на недостиг и да е донякъде оправдано или да е заради напълно необосновано желание стоката да бъде получена на момента. Защото, честно казано, ако искаш да купиш злато заради самата инвестиция, няма да го използваш за прехрана или за да си заредиш колата с него. Или още по-добре, ако разполагаш със злато при пазар в състояние на бекуърдейшън, разумно би било да продадеш златото сега за повече пари и да си го откупиш обратно по-късно на по-ниска цена. Когато тази по-късна дата настъпи, отново ще разполагаш със златото си, но освен това ще си изкарал и някаква безрискова печалба.