Основно съдържание
Финанси и капиталови пазари
Курс: Финанси и капиталови пазари > Раздел 9
Урок 2: Форуърдни и фючърсни договори- Въведение във форуърдните договори
- Въведение във фючърсите
- Причини за обмяна на фючърси
- Механика на маржовете на фючърсите
- Проверка на хеджирането с механика на маржовете на фючърсите
- Криви на фючърсите и форуърдите
- Контанго от гледна точка на търговеца
- Супер контанго пазарът е по същество мечи пазар
- Бекуърдейшън ефект – мечи или бичи пазар?
- Фючърсни криви II
- Контанго
- Бекуърдейшън
- Преглед на ефектите контанго и бекуърдейшън
- Горна граница на цената на форуърдни договори
- Долна граница на цената на форуърдни договори
- Арбитраж на фючерсни договори
- Арбитраж на фючерсни договори II
- Справедлива цена на фючърсни договори на предварителния пазар
- Тълкуване на справедливата цена на фючърсите на предварителния пазар
© 2023 Khan AcademyУсловия за ползванеДекларация за поверителностПолитика за Бисквитки
Въведение във форуърдните договори
Въведения в договорите за бъдещи доставки. Създадено от Сал Кан.
Искаш ли да се присъединиш към разговора?
Все още няма публикации.
Видео транскрипция
Всяка година този фермер произвежда
един милион паунда ябълки. Но има проблем – цената на ябълките варира
изключително много през годините. Понякога след беритба ябълките се
продават за над 0,30 долара за паунд и той изкарва куп пари. А понякога цената пада
до 0,10 долара за паунд и той не може дори да си покрие
разходите. От другата страна на уравнението
имаш тази верига за пайове тук. Те са се специализирали
в правенето на ябълкови пайове. Когато цената на ябълките
достигне страхотни висини, те не могат да си покрият разходите и
започват да работят на загуба. Но когато цената им падне много ниско,
те удрят джакпота. Никоя от двете страни
не харесва този сценарий. Не им харесва тази непредсказуемост – през една година празнуват,
а на следващата – гладуват. Да кажем, че наближава беритба. Фермерът е уплашен. Какво ще се случи, ако цената на ябълките
отново падне на 0,10 долара за паунд? Ще бъде разорен. От веригата за пайовете
също се страхуват. Какво ще се случи, ако цената
достигне 0,30 долара за паунд? Тогава те ще фалират. Това, което могат да направят, е да се договорят предварително (без значение от реалната пазарна цена
на ябълките след беритбата) могат да договорят конкретна
продажна цена между тях. Могат да си изготвят договор
в този момент тук. Могат да изготвят договор, с който веригата се съгласява да купи
един милион паунда на определена дата (да кажем, след беритбата) на цена от 0,20 долара за паунд. Това е добро решение за веригата, защото независимо от
крайната пазарна цена на ябълките, те си гарантират цена
от 0,20 долара за паунд. Това е добра цена,
с която ще имат прилична печалба и поне имат предсказуемост
и възможност за планиране. За фермера също е добре, защото знае,
че с 0,20 долара за паунд може да покрие разходите си,
да плати наема си, да плати на работниците си
и да изхрани семейството си. За него също няма да има тази
непредказуемост и несигурност. Това, което сме изготвили тук, се нарича форуърден договор. Това е форуърден договор. Както виждаш, това е договорка, която налага ограничение
върху двете страни в бъдеще да използват
определена продажна цена. По време на беритбата,
когато подписват този договор, те ще определят конкретна дата,
да речем, 15 ноември, на която фермерът е длъжен да достави
един милион паунда ябълки. Веригата за пайове от своя страна е
длъжна да плати по 0,20 долара за паунд, или 200 000 долара общо. По този начин и двете страни
могат да избегнат несигурността и да са сигурни, че ще оцелеят.