Основно съдържание
Финанси и капиталови пазари
Курс: Финанси и капиталови пазари > Раздел 9
Урок 6: Процентен суапПроцентен суап 1
Основи на процентния суап. Създадено от Сал Кан.
Искаш ли да се присъединиш към разговора?
Все още няма публикации.
Видео транскрипция
Да кажем, че тук имаме компания А, която взема кредит от 1 милион долара и плаща променлива лихва върху него. Плаща лихва по ЛИБОР плюс
2 процента. ЛИБОР е съкращение от
лондонски междубанков лихвен процент. Това е един от основните показатели
за променливи лихви. Тя я плаща на даден кредитодател. Този тук предоставя средствата
на компания А, а тя му изплаща променлива лихва
за всеки отчетен период. Ако ЛИБОР за период 1 е 5 процента, компания А ще плати 7 процента,
или 70 000 долара, на кредитодателя през този период. Ако през втория период ЛИБОР падне на (да кажем)
4 процента, компания А ще трябва да плати
4 + 2, което прави 6 процента, или 60 000 долара лихви. Да кажем, че тук имаме
друга компания – компания В. Тя също взема заем от 1 милион долара,
но с фиксирана лихва. Да кажем, че кредитът има
фиксиран лихва от 8 процента. Така за всеки период, независимо какво се случва
с ЛИБОР или някой друг показател… Това вероятно е различен
кредитодател от този на компания А. Възможно е да е банка, друга компания или някакъв
вид инвеститор. Ще ги наречем
Кредитодател 1 и Кредитодател 2. Независимо от текущия период компания В ще плати
8 процента от 1 милион долара, което е около 80 000 долара, всъщност точно 80 000 долара
за отчетен период. Да кажем, че никоя от двете страни
не е доволна от тази ситуация. На компания А не се нрави променливия и непредсказуем
характер на ЛИБОР, защото не могат да планират
бъдещите си плащания. А компания В смята, че плаща
твърде висока лихва, защото виждат, че тези, които ползват променлива лихва,
плащат по-малко за отчетен период. Може компания В дори да смята,
че лихвените проценти ще паднат, че краткосрочните променливи лихви
или лихвите по ЛИБОР ще паднат. Това е още по-сериозна причина да искат да преминат на
кредит с променлива лихва. Никоя от двете не може да се измъкне от
кредитното си споразумение, но могат да се договорят да си разменят
част от лихвените си плащания и това се нарича лихвен суап. Могат да сключат споразумение, при което компания А се съгласява да
плаща на В (ще измисля някакво число тук) 7 процента върху условната стойност
на кредита от 1 милион долара. Този милион никога няма
да смени притежателя си, но компания А се съгласява да плаща на В
7 процента от този номинален 1 милион, или 70 000 долара за отчетен период. В замяна компания В се съгласява
да плаща на А променлива лихва. Да кажем,
че е лихва по ЛИБОР плюс 1 процент. Те са се договорили
да правят това за дадена сума. Отново,
това е лихва по ЛИБОР плюс 1 процент върху условната стойност
от 1 милион долара. Терминът "условна стойност"
означава, че този 1 милион долара
никога няма да бъде прехвърлен, просто ще си разменят лихвените
плащания върху него. Това споразумение тук се нарича лихвен суап. Тук ще те оставя. В следващото видео
ще разгледаме механизмите, за да видиш, че когато вземем предвид всичките различни плащания на компания А
към суапа и кредитодателя си, реално тя сега плаща
фиксирана лихва, а компания В реално плаща
променлива лихва след сключването на суап
споразумението.