Основно съдържание
Финанси и капиталови пазари
Курс: Финанси и капиталови пазари > Раздел 9
Урок 6: Процентен суапПроцентен суап 2
Създадено от Сал Кан.
Искаш ли да се присъединиш към разговора?
Все още няма публикации.
Видео транскрипция
В последното видео компания А взе заем
от 1 милион долара с променлива лихва от Кредитодател 1, а компания В взе същата
сума с фиксирана лихва от Кредитодател 2. След това сключиха суап споразумение,
с което компания А плаща фиксирана лихва от 7 процента върху условната стойност
от 1 милион за всеки отчетен период. "Условна стойност" означава, че милионът
не сменя притежателя си, а само лихвите. Компания В плаща лихва по ЛИБОР плюс
1 процент от условната стойност на А за всеки отчетен период, т.е. плаща
променлива лихва върху условната стойност. В това видео ще разгледам числените
механизми, за да демонстрирам, че сега на практика компания А има
кредит с фиксирана лихва, а компания В – кредит с
променлива лихва. На практика си размениха типа лихва
на кредитите. Да разгледаме какво се случва
с компания А през период 1. Преди през период 1 тя трябваше да заплати
70 000 долара лихви на кредитодателя си, но сега трябва да направи още нещо. Със сигурност трябва да продължава да
прави това, този заем все още е валиден. Но сега трябва да плати и 7 процента
фиксирана лихва на компания В върху условната стойност от 1 милион,
което прави 70 000 долара. В замяна ще получи от компания В
лихва по ЛИБОР плюс 1 процент. Приемаме, че ЛИБОР е
5 процента за период 1: 5 плюс 1 прави 6 процента от номиналния
1 милион долара, което са 60 000 долара. Компания А плаща два пъти по 70 хиляди,
но след това получава обратно 60, така че нетната сума на плащанията ѝ е
80 000 долара. Сега да разгледаме какво се случва
през период 2, когато ЛИБОР се променя
на 4 процента. А ще трябва да плати 4 плюс 2 –
6 процента върху заема си, което са 60 000 долара,
на кредитодателя си. На компания В все така трябва да плати
70 000 долара. В замяна ще получи от компания В
лихва по ЛИБОР от 4 процента плюс 1: 4 плюс 1 прави 5, така че ще получи 50 000 долара
от компания В за този период. Общата сума, която трябва да плати
е 60 плюс 70 – 130 000 долара, след което получава обратно 50 000
от суап споразумението. Т.е. плаща 80 000 долара. Забележи,
че сумата остава същата през периодите. Насърчавам те да опиташ да с различни
лихви по ЛИБОР, за да видиш, че сумата, която плаща А не се променя.
Сега тя плаща фиксирана лихва. С компания В ще се случи обратното. Преди плащаше 80 000 долара
за всеки отчетен период, но сега ще е малко по-различно. Все още плаща 80 000 долара,
можем да запишем това за всеки период, както и че за всеки отчетен период
ще получава 7 процента от компания А. Ще получи 70 000 долара,
но ще плаща лихва по ЛИБОР плюс 1 процент. За период 1 това прави 60 000 долара, а за период 2 – 50 000. Плащаш 80, получаваш 70, така че реално
плащаш 10 и към тях прибавяме 60. Така нетната стойност, която трябва да
платиш за отчетен период 1, става 70 000. През период 2 трябва да платиш 60 000. Така сега компания А плаща фиксирана лихва
от 8 процента за всеки отчетен период, а компания В на практика ще плаща
променлива лихва.