Диаграма за изплащане на пут опцията

Имаме компания АБВГ, чиито акции се продават за 50 долара едната. Нека начертаем диаграма на възвръщаемостта на пут опция с цена на изпълнение 50 долара, която може да се купи за 10 долара. Отново трябва да начертаем две диаграми на възвръщаемостта. Едната показва само стойността на опцията при изтичането ѝ. Използва се в научните среди, в училища по бизнес или в учебниците. Другата всъщност показва печалбите и загубите спрямо позицията на тази опция, като включва и цената, която реално плащаш за нея. Тази диаграма се среща по-често в практиката. И така, имаме пут опцията. Запомни, това е правото да продадеш акцията за 50 долара. Да кажем, че това е стойността на акцията при изтичането на опцията. Всички тези тук са при падежа. Ако при падежа опцията се търгува за 0 долара, компанията ще фалира. Тогава опцията е безсмислена, но каква е стойността ѝ? Ако купиш акцията за почти 0 долара от борсата и упражниш пут опцията, после можеш да я продадеш за 50 долара. В такъв случай със сигурност ще упражниш опцията и ще направиш много пари, ако базовата цена на акцията е 0 то тогава пут опцията ще струва 50 долара, защото можеш да я купиш за 0 и да я продадеш за 50 долара. Но само ако имаш пут опцията. Ако базовата цена е 10 долара, все още можеш да купиш акцията за 10 долара. Ако имаш опцията, ще я упражниш и ще продадеш акцията за 50 долара, така ще спечелиш 40. Стойността на опцията ще е 40 долара. И така всеки, който държи опцията, незабавно ще спечели 40 долара. Стойността на опцията става все по-малка, колкото повече расте цената на акцията, докато не достигне 50 долара. При цена от 50 долара вече няма да има значение, защото имаш право да продадеш нещо за 50 долара, което така или иначе можеш да си купиш за 50 долара. И опцията вече не струва нищо. Стойността на пут опцията може да започне от 50 долара, защото имаш право да продадеш нещо без стойност за 50 долара, ако компанията тръгне да фалира, но над 50 долара опцията вече няма значение. Опцията вече няма стойност. Ако все пак акцията мине 50 долара, опцията отново е безполезна. Ако акцията се продава на цена от 100 долара примерно, няма как да упражниш опцията си, защото няма смисъл да продадеш нещо за 50 долара, когато на борсата можеш да го продадеш за 100 долара. Нека направим същото и за версията с печалба/загуба. Така, акцията не струва нищо, можеш да я купиш за без пари, но ако имаш опцията, можеш да я продадеш за 50 долара. Но трябва да вземем предвид и факта, че вече плати 10 долара за опцията. Така вместо опцията да струва 50 долара, бихме казали, че струва 50 долара минус тази цена, което значи 40 долара. Ето това е цялото движение, където бихме упражнили опцията, докато не стигне 50 долара. Но при цена от 50 долара, вместо да решиш, че е безполезна, трябва да се сетиш, че ако акцията струва 50 долара, няма да упражниш опцията, но все пак за нея са платени 10 долара. Няма да се възползваш от нещо, за което са платени 10 долара, затова ще трябва да понесеш загубата от 10 долара, като така опцията, която е започнала от 50 долара, ще струва все по-малко, докато не стигне момента, в който, ако не я упражниш, ще понесеш загуба от закупуването ѝ, а не от упражняването ѝ. Всяка цена на акцията над тази ще е загуба от 10 долара за теб.