If you're seeing this message, it means we're having trouble loading external resources on our website.

Ако си зад уеб филтър, моля, увери се, че домейните *. kastatic.org и *. kasandbox.org са разрешени.

Основно съдържание

Промени на цените на акциите след обявяване на придобиване

Промени на цените на акциите след обявяване на придобиване чрез акции. Създадено от Сал Кан.

Искаш ли да се присъединиш към разговора?

Все още няма публикации.
Разбираш ли английски? Натисни тук, за да видиш още дискусии в английския сайт на Кан Академия.

Видео транскрипция

Завършихме последното видео с пример, в който компания А иска да купи компания Б, но не чрез пари в брой, а с акциите си. Пускат съобщение в пресата, че компания А възнамерява да придобие компания Б за 60 милиона долара с акции на компания А. Искат да предложат цена, която е по-висока от пазарната цена на компания Б, за да е примамливо предложението. Те искат акционерите на компания Б да си кажат: "Леле, това са 20% повече от пазарната цена, затова ще се съгласим." Понеже това е транзакция с акции акционерите на компания Б няма да получат точно 60 милиона долара. Компания А ще емитира 2 милиона нови акции. Тези два милиона акции на теория може да са на стойност 30 долара за акция. Може да ги продадат на пазара за 30 долара на акция, и така те ще са на стойност 60 милиона долара. Вместо да се опитат да наберат парите в брой и после да ги дадат на компания Б, те просто ще вземат директно всички тези акции и ще ги разменят за всички акции на компания Б, по същество придобиват компанията с всички тези акции. За всяка своя акция всеки акционер от компания Б ще получи 2 акции от компания А. Ако по време на сделката цената на акциите на компания А варира от 30 до 35 долара за акция, тогава цената на транзакцията би била – ако разглеждаш пазарната стойност на тези акции, които акционерите на компания Б ще получат, така пазарната цена би била 70 милиона долара. Ако пазарната цена на акциите на компания А се понижи до 25 долара на акция, тогава те ще получат само 50 милиона долара в акции. Искам да помислиш в този случай какво ще се случи с акциите на компания Б преди транзакцията да приключи, ако предположим, че всички мислят, че сделката ще се случи. Ще начертая диаграма на цените на акциите. Това е цена. Това тук е време. Ще скицирам първо цената на акциите на копания Б. Да речем, че сега се търгуват за 50 долара на акция. Това е компания Б. В момента акциите на компания А се търгуват за 30 долара на акция. Въпреки че цената на акциите на компания А е по-ниска от цената на акциите на компания Б, те имат много по-голяма пазарна капитализация, защото притежават много повече акции. Те въщност са голяма компания и затова не е лудост да придобият компания Б. Нека това е денят, в който всичко е обявено. Да предополижим, че всички мислят, че сделката ще се случи. За всяка акция на Б акционер на Б ще получи 2 акции на компания А. Ако компания А направи това, тогава какво ще се случи с цената на акциите на компания Б, ако всички са 100% сигурни, че ще има сделка? Всяка акция от Б ще бъде преобразувана в 2 акции от А. След този момент, ако мислиш, че сделката ще се осъществи, всяка една акция на Б ще бъде на стойност 2 акции на А. Така те ще се търгуват за два пъти стойността на акциите на А. Точно при обявяване на сделката, ако всички вярват, че тя ще се случи, акциите на Б незабавно трябва да скочат до 60 долара на акция. Така те винаги трябва да се търгуват двойно по-скъпо от акциите на А. Ако те се търгуват за по-малко от два пъти стойността на акциите на А, вместо да купуват акциите на А, хората ще предпочитат да купуват акции на Б или половинки от акциите на Б. Ако някой е щял купи 2 акции на А, сега ще си каже: "Хей, една акция на Б се търгува за по-малко от 2 от акциите на А, но в бъдеще те ще бъдат на стойност 2 акции на А заради това сливане, затова ще купя акции на Б". Ако всички смятат, че сделката ще се случи, преди транзакцията да приключи Б не трябва да търгува точно два пъти стоковата цена на А.